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林志胜接受采访谈近期我国期权市场美股开户

2019-12-02 22:46:27 阅读()
导读:林志胜在承受采访时表示,近年来我国期权市场开展疾速,市场上的衍生品生长速度十分快。瞻望将来,估计国内新的期权种类将迎来高倍数的增长。林志胜还解释说,股指期权上市有利于降低市场动摇,且有助于市场次序的管理。另外,关于机构投资者来讲,也是一个避险工具。关于近期推出的期权组合保证金制度,林志胜以为该制度关于买卖者而言是利多,由于它让买卖者能够用同样的资金做更多的买卖。

  林志胜在承受采访时表示,近年来我国期权市场开展疾速,市场上的衍生品生长速度十分快。瞻望将来,估计国内新的期权种类将迎来高倍数的增长。林志胜还解释说,股指期权上市有利于降低市场动摇,且有助于市场次序的管理。另外,关于机构投资者来讲,也是一个避险工具。关于近期推出的期权组合保证金制度,林志胜以为该制度关于买卖者而言是利多,由于它让买卖者能够用同样的资金做更多的买卖。

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  本期嘉宾引见:林志胜,美国杜兰大学商学院工商管理硕士,曾任职花旗银行中国台湾与中国区VP,通晓英法语,良好的经济理论根底,和扎实的证券研讨经历和投资管理经历,努力于产品设计与研讨,具有逾20年投资与管理经历,管理业绩持续表现良好。

  作为资深市场人士,他如何对待目前国内期权市场的开展?期权组合战略有哪些?股指期权上市后对股市有何影响?期权组合保证金制度影响几何?将来期权市场又将走向何方?对此,东方财富网约请到了厦门言起投资管理有限公司总经理林志胜先生做客《财富察看》栏目,跟大家分享精彩观念。

  林志胜在承受采访时表示,近年来我国期权市场开展疾速,市场上的衍生品生长速度十分快。瞻望将来,估计国内新的期权种类将迎来高倍数的增长。

  林志胜还解释说,股指期权上市有利于降低市场动摇,且有助于市场次序的管理。另外,关于机构投资者来讲,也是一个避险工具。

  关于近期推出的期权组合保证金制度,林志胜以为该制度关于买卖者而言是利多,由于它让买卖者能够用同样的资金做更多的买卖。

  以下为采访实录全文:

  掌管人:观众朋友们,大家好,欢送收看这一期的财富察看。今天让我们认识一下厦门言起投资管理有限公司总经理林志胜先生,首先我们经过短片来认识一下林教师。

  掌管人:我们欢送林教师做客,林教师,您好!

  林志胜:掌管人好,各位观众大家好!十分感激东方财富提供的时机与平台。

  掌管人:随着全球经济的开展和投资多样化,期权买卖开展较快。您如何对待期权市场的开展以及将来的机遇?

  林志胜:期权从2015年在国内开放以来,经过4年多的开展,从一开端2016年的时分,一天大约3万张最高到5万张合约,到今年日均曾经上到220万张,生长的倍数较快,而且后面的生长趋向还是较为看好的。

  掌管人:全球金融市场历经开展多年,您如何对待股票期权市场,以及近期能否有一些新的产品发行?

  林志胜:是的。就在近期证监会发布音讯称,在12月要新上三个300的期权,它们分别是沪深300的ETF期权以及中金所的沪深300股指期权。

  掌管人:近年来期权市场开展得较为疾速,您如何对待整体的状况?

  林志胜:是的,我们除了刚刚讲到的国内期权市场,同时我们也能够自创国际市场的一些经历,在过去这些年,衍生品它的生长速度是十分快的,我们估计国内新的种类也可以迎来相当高倍数的一个增长。

  掌管人:刚刚您也是提到了50 ETF期权与300 ETF期权,这两者之间到底有哪些不同呢?

  林志胜:50 ETF期权它对标的是上证50,那么上证50的话它的股票都比拟大,特别其中的银行股占比很高。普通上证50的话,它的市场的动摇是比拟小的。沪深300的ETF它对标的是沪深300,这些成分股的动摇相关于50来讲会比拟生动,而且需求量也比拟大,大家在做沪深300投资标的的需求是比拟多的,所以他们很需求300的ETF期权来做避险,那么特别是替代沪深300的股指期货。这是它们在标的上的不同。

  另外就是,沪深300的市场范围的量是比拟大的,我们普通预估沪深300ETF期权出来以后,它可以带来的量可能至少是目前50ETF期权的5倍。当然这个是需求一些时间让它生长,不过不会拖太久,要花的时间不会太长。

  掌管人:我国金融衍生品市场经过多年的开展已初具范围,能跟我们大家细致讲一下股指期权吗?

  林志胜:好的,股指期权跟ETF期权对标的就不同了。股指期权的话,它对标的是股指期货,那么目前要上的是沪深300股指期权,它的上市的买卖所是在中金所,股指期权上市之后,有助于降低现货市场的动摇。同样的ETF股票期权上市之后,其实它是有助于降低现货市场股票市场的动摇,那么同样的股指期权,会协助股指期货的一个市场动摇的降低,这有助于市场的管理跟比拟正常的次序。同时关于参与的机构投资者来讲,它就有一个避险的工具。

  掌管人:刚刚也是聊到了沪深300 ETF期权以及沪深300股指期货,这两者之间到底有哪些详细的区别呢?

  林志胜:是的,那么刚刚讲到了就是说其实它对标的不一样,那么很有意义,就是说我们说股票指数,比方说以沪深300来讲,对吧?那么它是300只成分股,然后股指期货的话,它其实就是针对的一个指数的一个金融商品,所以自创国际上的经历的话,我们未来也能够看得到,国内股指期权的买卖量会是股指期货的很多倍。那么ETF期权也可能是ETF的很多倍。

  掌管人:期权作为风险管理工具,其中组合保证金制度是十分重要的,能给我们大家细致的解说一下吗?

  林志胜:讲到组合保证金,新的组合保证金制度,我们就要先阐明一下先前的保证金制度是怎样样,由于刚好这个制度曾经在近期开端施行了。那么大局部的经纪商它应该是在这一周应该就可以完成,电脑系统上线动作快的在周一,那么慢一点的他最晚应该下周可以全部上线。

  原来旧的一个期权保证金制度,它是针对看多看空、call put同时都要算保证金,但是这些订单它其实是不同的方向,它是有多有空。那么其实这个多跟空单它其实是会有一些对冲的。但是旧的保证金制度,它是针对你每一张订单,就是说义务方他都要收你的保证金。那么组合保证金制度是说你能够把比方说两种不同方向的订单组合起来,买卖的单子组合起来,然后只收风险部位的一个保证金,这样就可以大幅度的节约所需求的保证金。

  这个带来的影响就是同样的资金,你就能够做更多的一个买卖。所以对经纪商来讲是一个利多,由于买卖量会更活泼,那么关于买卖者来讲,这也是一个利多,由于你同样的资金,你能够做更多的买卖。

  掌管人:期权组合保证金的设计初衷,您站在专业的角度是如何对待的呢?

  林志胜:是的。由于从原来的保证金的制度来讲的话,比方说以最简单的一个双卖组合来讲,比方说你卖出一个Call 3000,你加上一个Put 2600,过去的保证金它是两条腿都要收,但是实践上这个组合战略到期的时分,它只会有一个某一个义务仓会被行权,也就是说,你收双边其实是实践上不可能发作的,所以是不是应该要把保证金制度做一个修正了,如今终于修正了,所以合理性就更高了,所以这个是期权组合保证金设计的一个初衷,能够处理掉原来的比拟激进不合理的一个中央。所以相对来讲,也等于是说协助期权资金量,资金动能会更好。

  掌管人:期权组合保证金掩盖了6种期权战略模型,对此您是如何对待呢?

  林志胜:组合保证金制度目前推出来的话,对大约6种的期权组合战略有比拟大的影响,它们分别是认购牛市价差战略,或者有认购熊市价差战略,还有认购牛市价差战略,认沽的熊市价差战略,大家一听可能觉得说这个名字很像很多种,其实你只需把认沽认购,牛熊你把它对调排列组合一下,那么就有6种。那么还有另外两种是跨式空头战略战略跟跨市空头战略,跟宽跨式空头战略。那么对这6种的组合保证金组合战略的话影响就比拟大。

  掌管人:本次保证金的节约幅度,跟以往能否会有一些比拟大的变化?

  林志胜:是的。像譬如说以对认购牛市价差战略来讲的话,新的制度能够降低资金占用大约接近80%。所以你意义就是说你只需求用到原来的两成保证金就能够了,这样需求用到20%。认购熊市价差战略的话,大约能节约70%。那么认沽牛市跟认沽熊市价差战略的话,大约个可以节约也是75% 85%,所以节约幅度十分大。假如是跨式空投跟宽跨式空头战略的话,它也能节约大约40%。你整个买卖保证金节约的比例,由于你不同的战略组合,大家用的比重不一样,而有所差别。

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