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空传已久的白酒加征消费税原来只是虚惊一场股市聚焦

2019-12-05 18:12:38 阅读()
导读:盛传已久的白酒加征消费税最终“虚惊一场”,但“帅不过三秒”,这到底是什么原因呢?12月3日,财政部发布《中华人民共和国消费税法(征求意见稿)》(以下简称“征求意见稿”),并公开征求意见。需求留意的是,商场关怀的白酒税率并未调整,也没有归入后移征收变革试点,仍然延续之前在生产(进口)环节纳税的方针,税率为20%加0.5元/500克(或者500毫升)。此音讯无疑让商场“松了口气”。

  盛传已久的白酒加征消费税最终“虚惊一场”,但“帅不过三秒”,这到底是什么原因呢?

  12月3日,财政部发布《中华人民共和国消费税法(征求意见稿)》(以下简称“征求意见稿”),并公开征求意见。

  需求留意的是,商场关怀的白酒税率并未调整,也没有归入后移征收变革试点,仍然延续之前在生产(进口)环节纳税的方针,税率为20%加0.5元/500克(或者500毫升)。此音讯无疑让商场“松了口气”。

  此前本年10月份,国务院曾印发《施行更大规模减税降费后调整中心与地方收入划分变革推动计划》,提出将部分在生产(进口)环节征收的现行消费税品目,逐渐后移至批发或零售环节征收,商场普遍预期将波及白酒职业。

  现在心中的石头落地,按理说白酒股应该强势反弹,但从白酒指数日内分时表现看,出现高开低走的局势,收盘三分之一个股收跌。

  而龙头股茅台和五粮液也一样,全天出现高开低走的局势,从分时看,茅台股价甚至全天被压制在日内均匀成本价(下图黄线)下方,标明抛压或许未尽。

  值得留意的是,从12月3日北向资金动向看,尽管沪股通出现净流入9.7亿元的态势,但贵州茅台却遭净卖出5千万元。

  在消费税方针落地后,酒业专家肖竹青表明,“这关于整个白酒职业是利好,之前也有预期以为白酒职业税收会后移到消费端,一线白酒企业溢价才能高,影响不大,但是区域性白酒企业没什么溢价才能,日子会很难过,现在保持不变,区域性白酒企业能够喘口气了。”

  方正食品饮料团队指出,白酒的消费税率跟之前一样,根本没有改变——从价20%和从量五毛钱一斤,之前咱们忧虑的税率要调整和从销售端征收都没有出现,这次消费税的计划出台算是正式免除了商场的忧虑。

  那么为何迎来“利空忧虑免除”的白酒股表现任然不佳呢?综合商场分析看,有两方面的原因:

  原因一:短期实现+外资空窗期

  第一种原因是有分析以为,白酒股获利实现还未终结,叠加外资入场节奏放缓所致。

  有商场人士表明,本次白酒股调整的根本原因还是在于此前涨幅较大,部分获利资金需求实现。

  一起关于外资抱团的白酒股,MSCI归入节奏是目前不得不考虑的重要因素。

  中信建投以为,过去四年中,依据MSCI归入节奏,外资持股前50走势能够分为三波,11月26日,MSCI第三步扩容收效后,商场再度进入MSCI归入空窗期。MSCI空窗期,扩容预期实现,外资持股标的将被短线交易者调仓,迎来季度等级的横盘震动。目前商场喜爱轻视值高性价比个股。

  原因二:未来仍有加税可能性

  第二种原因是多家机构以为,从中长时间来看,包含白酒在内的部分高档消费类职业依然存在加税的空间。

  安信证券苏铖指出,征求意见稿只归于短期直接利好。白酒消费税变革长时间看仍有必定性,但白酒消费税征收环节后移仍具有实操难度,时间表未定。主张长时间问题无需过度短期化,而且从实际效果和咱们出资引荐上,并无实质性矛盾,高端头部种类转嫁力强,刚需种类仍能更快达成新的平衡。

  中信证券也表明,预计后续变革仍将持续推动。目前消费税改仅在几类奢侈品试点运转,还需进行包含纳税后移具体施行的细化、对地方财政增强效应的查验等。咱们以为,未来推广到其他品类的节奏、落地方式还有较大的不确定性,而白酒因为途径的复杂性,实现难度大、即使试点大概率排位会在烟油之后。

  中信证券也以为,白酒税改落地的负面影响首要集中于弱势品牌,名酒具有强壮的转稼才能,消费税改变对其影响小。另外,若税改施行,新增消费税将由消费发生地征收,当地政府将更有意愿加大敞开力度,引入名酒竞争,有利于名酒企业加快全国化。

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